The Hindu Editorial (In Hindi)
Small doses
The first relief package for the second COVID-19 wave falls short of expectations
After asserting that people should wait for the Un- ion Budget's announcements to trickle down be- fore seeking a fresh stimulus to cope with the se- cond wave of the pandemic, the government finally unveiled a relief package of sorts this Monday. The fi- nancial implications of the measures, such as the pro- mise of easy small-ticket loans for 25 lakh micro-entre- preneurs and 11,000 tourist agents and free tourist visas, have been projected at about 76.29 lakh crore by the Finance Ministry. Nearly 2.68 lakh crore of this is in the form of credit guarantees. A further 1.5 lakh crore of guarantees has been promised to add to the 3 lakh crore emergency credit scheme, but the scheme's tenure hasn't been extended beyond September 30. Si- milar backing has been announced for loans worth 760,000 crore to COVID-affected sectors, but only tou- rism has been publicly identified. Enhancing loan gua- rantees will perhaps give risk-averse lenders more con- fidence in extending loans when the credit:deposit ratio has hit a multi-year low. But there is little to make such loans viable by stirring demand for goods and ser- vices. Free visas are a good idea but are unlikely to gain traction till India has a firmer grip on the pandemic by providing vaccines for all, including for those under 18. Loans of 1 lakh to 10 lakh for travel agents may help meet some liabilities or expenses but won't make peo- ple take holidays. Just like last year's 20 lakh crore package, the actual outgo from the exchequer this time is minimal and the direct stimulus to demand abysmal. Additional spending of 15,000 crore to ramp up paediatric healthcare, with guarantees for 50,000 crore low-interest loans for health projects in the hin- terland, are critical to cope with future pandemic waves. It makes sense to direct resources towards health and faster vaccination. But the inclusion of mea- sures already announced (such as fertilizer subsidies and food grains for the poor), along with spends planned over the next two or five years, and even a 77.5 crore bailout plan for an ailing farm marketing firm, gives the package just extra padding. Investing time and resources to figure out some form of income support for the vulnerable sections in rural and urban areas would have been more helpful. Weak demand is a bigger concern for industry this year as high inflation, a propensity to save for future medical bills, and an un- certain job market have led to belt-tightening from con- sumers. If the government is hesitant about creating new doles for the fear of them becoming permanent features, it could have at least offered some immediate relief for all by addressing the elephant in the room - high fuel prices. This would dampen inflation, empow- er RBI to lend greater support to growth and leave a lit- tle more money in people's hands to spend. While the effort to maintain fiscal restraint may impress global rating agencies, they would be among the first to ack- nowledge that there's a tipping point where policy inac- tion risks hurting the economy's long-term prospects.
छोटी खुराक
दूसरी COVID-19 लहर के लिए पहला राहत पैकेज उम्मीदों पर खरा नहीं उतरा
यह कहने के बाद कि महामारी की दूसरी लहर से निपटने के लिए नए प्रोत्साहन की मांग करने से पहले लोगों को केंद्रीय बजट की घोषणाओं का इंतजार करना चाहिए, सरकार ने आखिरकार इस सोमवार को एक तरह के राहत पैकेज का अनावरण किया। उपायों के वित्तीय निहितार्थ, जैसे कि 25 लाख सूक्ष्म-उद्यमियों और 11,000 पर्यटक एजेंटों और मुफ्त पर्यटक वीजा के लिए आसान लघु-टिकट ऋण का वादा, वित्त मंत्रालय द्वारा लगभग 76.29 लाख करोड़ का अनुमान लगाया गया है। . इसमें से करीब 2.68 लाख करोड़ क्रेडिट गारंटी के रूप में हैं। 3 लाख करोड़ की आपातकालीन ऋण योजना में और 1.5 लाख करोड़ की गारंटी देने का वादा किया गया है, लेकिन योजना का कार्यकाल 30 सितंबर से आगे नहीं बढ़ाया गया है। इसी तरह के समर्थन की घोषणा COVID प्रभावितों को 760,000 करोड़ के ऋण के लिए की गई है। क्षेत्रों, लेकिन केवल पर्यटन को सार्वजनिक रूप से पहचाना गया है। ऋण गारंटी बढ़ाने से शायद जोखिम से बचने वाले उधारदाताओं को ऋण देने में अधिक विश्वास मिलेगा जब क्रेडिट: जमा अनुपात कई वर्षों के निचले स्तर पर पहुंच गया है। लेकिन वस्तुओं और सेवाओं की मांग में वृद्धि करके ऐसे ऋणों को व्यवहार्य बनाने के लिए बहुत कम है। मुफ्त वीज़ा एक अच्छा विचार है, लेकिन जब तक भारत में 18 साल से कम उम्र के लोगों सहित सभी के लिए टीके उपलब्ध कराकर महामारी पर एक मजबूत पकड़ हासिल करने की संभावना नहीं है। ट्रैवल एजेंटों के लिए 1 लाख से 10 लाख के ऋण कुछ देनदारियों या खर्चों को पूरा करने में मदद कर सकते हैं लेकिन लोगों को छुट्टी नहीं देंगे। पिछले साल के 20 लाख करोड़ के पैकेज की तरह, इस बार सरकारी खजाने से वास्तविक आउटगो न्यूनतम है और मांग को कम करने के लिए प्रत्यक्ष प्रोत्साहन है। भविष्य में महामारी की लहरों से निपटने के लिए, देश के भीतरी इलाकों में स्वास्थ्य परियोजनाओं के लिए 50,000 करोड़ कम ब्याज वाले ऋण की गारंटी के साथ, बाल चिकित्सा स्वास्थ्य सेवा को बढ़ाने के लिए 15,000 करोड़ का अतिरिक्त खर्च महत्वपूर्ण है। यह स्वास्थ्य और तेजी से टीकाकरण के लिए संसाधनों को निर्देशित करने के लिए समझ में आता है। लेकिन पहले से घोषित उपायों (जैसे कि उर्वरक सब्सिडी और गरीबों के लिए खाद्यान्न) को शामिल करने के साथ-साथ अगले दो या पांच वर्षों में नियोजित खर्च, और यहां तक कि एक बीमार कृषि विपणन फर्म के लिए 77.5 करोड़ की बेलआउट योजना भी शामिल है। पैकेज सिर्फ अतिरिक्त पैडिंग। ग्रामीण और शहरी क्षेत्रों में कमजोर वर्गों के लिए किसी प्रकार की आय सहायता का पता लगाने के लिए समय और संसाधनों का निवेश करना अधिक सहायक होता। कमजोर मांग इस साल उद्योग के लिए एक बड़ी चिंता का विषय है क्योंकि उच्च मुद्रास्फीति, भविष्य के चिकित्सा बिलों के लिए बचत करने की प्रवृत्ति और अनिश्चित रोजगार बाजार के कारण उपभोक्ताओं की कमर कस रही है। अगर सरकार उनके स्थायी लक्षण बनने के डर से नए डोल बनाने में हिचकिचाती है, तो वह कमरे में हाथी को संबोधित करके कम से कम सभी के लिए कुछ तत्काल राहत की पेशकश कर सकती है - उच्च ईंधन की कीमतें। यह मुद्रास्फीति को कम करेगा, आरबीआई को विकास को अधिक समर्थन देने के लिए सशक्त करेगा और लोगों के हाथों में खर्च करने के लिए थोड़ा और पैसा छोड़ देगा। जबकि राजकोषीय संयम बनाए रखने का प्रयास वैश्विक रेटिंग एजेंसियों को प्रभावित कर सकता है, वे सबसे पहले यह स्वीकार करेंगे कि एक महत्वपूर्ण बिंदु है जहां नीतिगत निष्क्रियता अर्थव्यवस्था की दीर्घकालिक संभावनाओं को नुकसान पहुंचा रही है।
Hyyyy
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